一、引言
在当今竞争激烈且瞬息万变的商业环境中，企业要实现可持续发展，制定科学合理的财务战略决策至关重要。财务战略决策如同企业发展的指南针，为企业在复杂的经济环境中指明方向，确保企业资源的有效配置和最大化利用。
二、财务战略决策的重要性
（一）奠定企业发展基础
企业创立之初，合理的财务战略决策决定了初始资金的筹集规模与来源，以及初始投资的方向。例如，一家科技初创企业，若在创立时通过风险投资获取充足资金，并将资金精准投入到核心技术研发与市场拓展上，便能为日后的发展奠定坚实基础。若财务战略决策失误，如资金筹集不足导致研发中断，或投资方向错误，将使企业从一开始就陷入困境。
（二）适应市场变化
市场环境不断变化，消费者需求、竞争对手策略以及宏观经济形势等因素都在动态发展。财务战略决策能够帮助企业灵活调整资源配置以适应这些变化。比如，当市场对某类环保产品需求激增时，企业通过财务战略决策，迅速筹集资金扩大该产品生产线投资，抢占市场份额，实现企业的增长。
（三）提升企业竞争力
有效的财务战略决策可以优化企业的成本结构和盈利模式。通过合理的筹资战略降低资金成本，通过精准的投资战略提高资产回报率，从而增强企业在行业内的竞争力。以制造业企业为例，通过优化供应链金融的财务战略，降低采购成本，同时加大对先进生产技术的投资，提高生产效率，提升产品质量，进而在市场竞争中脱颖而出。
三、财务战略决策的核心要素
（一）投资战略
- 长期投资决策
长期投资是企业对固定资产、无形资产等长期资产的投入，对企业的未来发展具有深远影响。在进行长期投资决策时，企业需综合考虑投资项目的预期收益、风险水平以及与企业战略的契合度。
以一家连锁餐饮企业计划开设新门店为例，在投资决策前，要评估新门店所处地理位置的市场潜力、人流量、竞争对手分布等因素，预测未来的营业收入。同时，考虑装修成本、设备购置成本、人员招聘与培训成本等投资支出，计算投资回收期、净现值等财务指标。若新门店的预期净现值为正，且投资回收期在可接受范围内，同时与企业的扩张战略相符，则该投资项目具有可行性。
- 短期投资决策
短期投资主要是企业对流动资产的投资，如现金、应收账款、存货等。合理的短期投资决策能够保证企业资金的流动性和运营效率。例如，企业在销售淡季时，将闲置资金投资于短期理财产品，获取一定收益；在销售旺季来临前，合理安排存货采购，避免因存货积压导致资金占用过多，同时防止缺货造成销售机会损失。
（二）筹资战略
- 股权筹资
股权筹资是企业通过发行股票等方式筹集资金。股权筹资的优点是无需偿还本金，企业没有固定的利息负担，有利于企业的长期稳定发展。但股权筹资也会稀释原有股东的控制权，且资金成本相对较高。例如，一家上市公司通过定向增发股票筹集资金用于新项目建设，新股东的加入会改变公司的股权结构。在决策是否采用股权筹资时，企业要权衡资金需求规模、对控制权的影响以及对未来盈利能力的预期等因素。
- 债务筹资
债务筹资包括银行借款、发行债券等方式。债务筹资的优点是资金成本相对较低，且利息支出可在税前扣除，具有抵税效应。然而，债务筹资会增加企业的财务风险，企业需按时偿还本金和利息。比如，一家企业向银行申请长期借款用于购置大型设备，在借款期限内，企业要按照约定的利率和还款方式进行还款。若企业经营不善，无法按时偿还债务，可能面临财务困境甚至破产风险。因此，企业在进行债务筹资决策时，要合理控制债务规模，确保资产负债率在合理范围内。
（三）利润分配战略
- 剩余股利政策
剩余股利政策是指企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利分配给股东。这种政策有利于保持企业理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。例如，一家企业确定的目标资本结构中权益资本占比为60%，计划进行一项投资项目，所需资金为1000万元。企业预计当年实现净利润800万元，按照剩余股利政策，先从净利润中留用600万元（1000×60%）用于投资项目，剩余200万元作为股利分配给股东。
- 固定股利政策
固定股利政策是指企业每年向股东支付固定的股利。这种政策能向市场传递企业经营稳定的信号，增强投资者信心。但在企业盈利不稳定时，可能导致资金短缺，影响企业的发展。例如，一家企业一直实行每股0.5元的固定股利政策，若某一年企业盈利大幅下降，仍需支付固定股利，可能会使企业资金紧张，影响其对新投资项目的投入。
- 固定股利支付率政策
固定股利支付率政策是指企业确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利。这种政策能使股利与企业盈利紧密结合，但股利波动较大，可能给投资者造成企业经营不稳定的印象。例如，一家企业确定股利支付率为40%，若当年盈利1000万元，则支付股利400万元；若下一年盈利降至500万元，则股利支付降至200万元。
四、财务战略决策的制定流程
（一）环境分析
- 宏观环境分析
宏观环境包括政治、经济、社会、技术等因素。例如，国家出台的产业政策可能影响企业的投资方向，利率、汇率的波动会影响企业的筹资成本和投资收益。企业需要关注宏观经济形势的变化，如经济增长趋势、通货膨胀率等，以便及时调整财务战略。
- 行业环境分析
分析行业的竞争态势、市场容量、发展趋势等因素。在竞争激烈的行业中，企业可能需要加大研发投资以提升竞争力；在市场容量快速增长的行业，企业可能需要积极筹资扩大生产规模。例如，智能手机行业技术更新换代快，竞争激烈，企业需要持续投入大量资金进行研发创新，同时通过合理筹资保证资金链的稳定。
（二）目标设定
企业根据自身的发展愿景和使命，结合环境分析结果，设定长期和短期的财务目标。长期财务目标可能包括企业的市场价值最大化、资产规模增长等；短期财务目标可能涉及年度利润增长、资金周转率提升等。例如，一家新兴的电商企业，其长期财务目标是成为行业领军企业，实现市场价值的大幅提升；短期财务目标是在未来一年内实现销售额增长50%，同时将存货周转率提高20%。
（三）战略制定
- 投资战略制定
根据企业的财务目标和对市场机会的评估，制定投资战略。确定投资项目的优先级，合理分配投资资金。例如，一家多元化经营的企业，在分析市场趋势后，决定加大对新能源领域的投资，同时对传统业务的投资进行适度收缩，以实现企业的转型升级。
- 筹资战略制定
结合投资战略和企业的财务状况，制定筹资战略。确定筹资的规模、方式和时机。如企业在进行大规模固定资产投资时，可能需要通过股权筹资和债务筹资相结合的方式筹集资金，根据投资项目的进度合理安排筹资时机，降低资金成本和财务风险。
- 利润分配战略制定
考虑企业的发展阶段、投资需求、股东期望等因素，制定利润分配战略。处于成长阶段的企业，为了满足投资需求，可能会采用剩余股利政策；而处于成熟阶段的企业，为了回报股东，可能会采用固定股利政策或固定股利支付率政策。
（四）战略实施与监控
- 战略实施
将制定好的财务战略转化为具体的行动计划，明确各部门的职责和任务。例如，投资部门负责项目的具体实施，财务部门负责资金的筹集和调配，销售部门负责产品的销售以实现预期收益。
- 监控与调整
建立有效的监控机制，定期对财务战略的实施效果进行评估。根据市场环境的变化和企业内部情况的调整，及时对财务战略进行修正。如当市场竞争加剧导致产品价格下降时，企业可能需要调整投资战略，减少对该产品生产线的后续投资，同时调整利润分配战略，降低股利支付率以保留更多资金用于企业的运营。
五、案例分析
（一）案例背景
A公司是一家从事传统制造业的企业，近年来面临市场竞争加剧、产品利润率下降等问题。为了实现企业的转型升级，A公司决定制定新的财务战略决策。
（二）环境分析
- 宏观环境
国家出台了鼓励制造业向智能化转型的政策，同时利率水平相对稳定。
- 行业环境
行业内智能化制造成为发展趋势，竞争对手纷纷加大在智能化设备和技术研发上的投入。
（三）目标设定
A公司设定的长期目标是成为行业内智能化制造的领先企业，短期目标是在未来三年内将产品利润率提高10%，资产负债率控制在50%以内。
（四）战略制定
- 投资战略
A公司决定加大对智能化设备的投资，计划在未来两年内投入5000万元购置先进的智能化生产设备，并投入1000万元用于技术研发。同时，逐步减少对传统生产设备的维护和更新投资。
- 筹资战略
考虑到投资需求和对控制权的要求，A公司计划通过股权筹资2000万元，向银行借款4000万元。股权筹资通过定向增发方式进行，银行借款期限为5年，年利率为5%。
- 利润分配战略
由于企业处于转型升级阶段，投资需求较大，A公司决定采用剩余股利政策。在满足投资需求后，将剩余的净利润分配给股东。
（五）战略实施与监控
A公司按照制定的财务战略进行实施，投资部门负责智能化设备的采购和技术研发项目的推进，财务部门负责资金的筹集和管理。在实施过程中，定期对财务指标进行监控，如投资进度、资金使用效率、资产负债率等。经过两年的实施，A公司的产品利润率提高了8%，资产负债率为48%，接近预期目标。同时，根据市场竞争情况，A公司对技术研发投资进行了适当调整，加大了对核心技术的研发投入。
六、结论
财务战略决策对于企业的发展起着至关重要的指引作用。通过科学合理地制定投资、筹资和利润分配战略，并在动态的市场环境中不断调整和优化，企业能够在复杂的商业环境中找准方向，合理配置资源，提升竞争力，实现可持续发展。企业财务人员应深入理解财务战略决策的内涵和方法，结合企业实际情况，为企业制定出符合发展需求的财务战略，助力企业走向成功。