一、引言

在当今竞争激烈且瞬息万变的商业环境中，财务管理对于企业的生存与发展起着举足轻重的作用。而财务决策作为财务管理的核心环节，直接影响着企业的资源配置效率、经济效益以及长期战略目标的实现。无论是从事多年财务领域的基层财务人员或中层管理者，还是有财务记账软件需求的中小微企业老板，又或是对财务知识感兴趣的财务小白、正在学习财务知识的财务学者以及打算应聘财务岗位的求职者，掌握必知的财务决策知识，对于提升财务管理能力都具有极其重要的意义。

二、财务决策的基本概念

1. 财务决策的定义 财务决策是指企业为实现既定的财务目标，在众多备选方案中，运用科学的理论和方法，对涉及财务活动的各种可行性方案进行分析、比较和选择，以确定最优方案的过程。它贯穿于企业财务管理的各个方面，包括筹资决策、投资决策、利润分配决策等。例如，企业在面临是否要引入新的投资者以筹集资金，或者是否要对某个新的项目进行投资，以及如何在股东之间分配利润等问题时，都需要进行财务决策。
2. 财务决策的重要性 （1）优化资源配置 通过科学的财务决策，企业能够将有限的资源合理分配到不同的业务领域、项目或资产上，提高资源的使用效率，避免资源的浪费和闲置。例如，在投资决策中，企业需要评估各个投资项目的预期收益和风险，选择那些能够为企业带来最大价值的项目，从而实现资源的优化配置。 （2）实现企业目标 财务决策是实现企业战略目标的重要手段。企业的战略目标通常包括盈利能力增长、市场份额扩大、可持续发展等，而财务决策能够从资金筹集、运用和分配等方面为实现这些目标提供支持。例如，在筹资决策中，企业需要根据自身的发展战略和资金需求，选择合适的筹资方式和筹资规模，确保企业有足够的资金支持其战略发展。 （3）应对风险与不确定性 商业环境充满了风险和不确定性，财务决策能够帮助企业识别、评估和应对这些风险。通过合理的财务决策，企业可以降低财务风险，增强自身的抗风险能力。例如，在投资决策中，企业可以通过分散投资的方式，降低单个项目的风险对企业整体的影响。

三、财务决策的方法

1. 定性决策方法 （1）经验判断法 经验判断法是基于决策者的经验、知识和直觉来进行决策的方法。这种方法在一些情况下非常实用，特别是当决策问题比较简单，或者缺乏足够的数据支持时。例如，对于一些小额的日常采购决策，财务人员可以根据以往的经验，快速判断选择哪家供应商。然而，经验判断法也存在一定的局限性，它可能受到决策者个人主观因素的影响，导致决策结果不够准确。 （2）专家意见法 专家意见法是通过咨询相关领域的专家，获取他们的意见和建议，然后综合这些意见进行决策的方法。在企业进行重大的财务决策，如战略投资决策时，往往会邀请行业专家、财务专家等对项目进行评估和分析。专家们凭借其丰富的经验和专业知识，能够提供有价值的见解，帮助企业做出更明智的决策。但这种方法也需要注意专家之间可能存在的意见分歧，以及专家可能受到自身利益或认知局限的影响。
2. 定量决策方法 （1）净现值法（NPV） 净现值法是一种广泛应用的投资决策方法。它通过将投资项目未来各期的现金流量按照一定的折现率折现到当前，然后减去初始投资成本，得到净现值。如果净现值大于零，则说明该投资项目在经济上是可行的，反之则不可行。例如，某企业计划投资一个项目，初始投资为100万元，预计未来3年每年的现金流入分别为40万元、50万元和60万元，假设折现率为10%。首先计算各年现金流量的现值：第一年现金流量现值 = 40 / (1 + 0.1) = 36.36万元；第二年现金流量现值 = 50 / (1 + 0.1)² = 41.32万元；第三年现金流量现值 = 60 / (1 + 0.1)³ = 45.08万元。净现值 = 36.36 + 41.32 + 45.08 - 100 = 22.76万元。由于净现值大于零，该项目在经济上是可行的。 （2）内部收益率法（IRR） 内部收益率是指使投资项目净现值为零的折现率。它反映了投资项目本身的实际收益率。当内部收益率大于企业的必要收益率时，项目可行；反之则不可行。继续以上述项目为例，通过计算（可以使用试错法或借助财务计算器、软件等工具），得出该项目的内部收益率约为23.38%。假设企业的必要收益率为15%，由于内部收益率大于必要收益率，所以该项目可行。 （3）成本效益分析法 成本效益分析法主要用于评估项目或决策方案的成本与效益之间的关系。在进行决策时，需要比较不同方案的成本和预期收益，选择那些效益大于成本，且效益成本比最大的方案。例如，企业在考虑是否要引进一套新的生产设备时，需要计算引进设备的购置成本、安装成本、运营成本等各项成本，同时预测设备投入使用后带来的销售收入增加、成本节约等效益，通过比较不同方案的成本效益情况，做出决策。

四、筹资决策知识

1. 筹资渠道与筹资方式 （1）筹资渠道 筹资渠道是指企业筹集资金的来源方向。常见的筹资渠道包括： ① 国家财政资金：对于一些国有企业或特定行业的企业，可能会获得国家财政的支持，如财政拨款、政策性贷款等。 ② 银行信贷资金：这是企业最主要的筹资渠道之一。企业可以向商业银行申请各种类型的贷款，如短期借款、长期借款等。 ③ 非银行金融机构资金：非银行金融机构如信托投资公司、保险公司、融资租赁公司等，也能为企业提供资金支持。例如，企业可以通过融资租赁公司租赁设备，解决资金不足的问题。 ④ 其他企业资金：企业之间可以通过商业信用、联营、合资等方式相互融通资金。比如，企业之间的赊购、赊销行为就是一种商业信用形式的筹资。 ⑤ 居民个人资金：随着资本市场的发展，企业可以通过发行股票、债券等方式向居民个人筹集资金。 ⑥ 企业自留资金：企业通过自身经营积累的资金，如留存收益、折旧等，也是一种重要的筹资渠道。 （2）筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。常见的筹资方式有： ① 吸收直接投资：企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金。这种筹资方式的优点是有利于增强企业信誉、尽快形成生产能力，但缺点是资金成本较高，容易分散企业控制权。 ② 发行股票：股份有限公司通过发行股票来筹集资金。股票分为普通股和优先股，普通股股东享有参与公司经营决策、分享利润等权利，优先股股东在利润分配和剩余财产分配上享有优先权利。发行股票筹资的优点是资金具有永久性，无需偿还，没有固定的利息负担，但缺点是资本成本高，容易分散控制权。 ③ 发行债券：企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。发行债券筹资的优点是资金成本较低，不会分散企业控制权，还具有财务杠杆作用；缺点是财务风险较高，限制条件多。 ④ 银行借款：企业向银行或其他金融机构借入资金，并按照约定的期限和利率还本付息。银行借款的优点是筹资速度快、筹资成本低、灵活性强；缺点是财务风险较大，限制条款多，筹资数额有限。 ⑤ 商业信用：企业在正常的经营活动和商品交易中，由于延期付款或预收账款所形成的企业常见的信贷关系。商业信用的优点是筹资便利、成本低、限制条件少；缺点是期限较短，筹资数额有限。 ⑥ 融资租赁：出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金。融资租赁的优点是能迅速获得所需资产、财务风险小、税收负担轻；缺点是租赁成本高，且可能存在技术过时的风险。
2. 资本结构决策 （1）资本结构的概念 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。它反映了企业债务与股权的比例关系，对企业的财务风险、资金成本和企业价值有着重要影响。例如，一个企业的债务资本占总资本的比例较高，说明该企业的财务杠杆较高，在企业经营状况良好时，能够获得较高的收益，但同时也面临着较大的财务风险；反之，债务资本比例较低，财务风险较小，但可能无法充分利用财务杠杆提高收益。 （2）最佳资本结构的确定 最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。确定最佳资本结构的方法有很多，常见的有： ① 比较资本成本法：通过计算不同资本结构方案的加权平均资本成本，选择加权平均资本成本最低的方案作为最佳资本结构方案。例如，企业有A、B两个资本结构方案，A方案债务资本占40%，股权资本占60%，债务资本成本为6%，股权资本成本为12%；B方案债务资本占60%，股权资本占40%，债务资本成本为8%，股权资本成本为15%。计算A方案加权平均资本成本 = 40%×6% + 60%×12% = 9.6%；B方案加权平均资本成本 = 60%×8% + 40%×15% = 10.8%。由于A方案加权平均资本成本较低，所以A方案为最佳资本结构方案。 ② 每股收益无差别点分析法：通过分析不同筹资方式下每股收益（EPS）与息税前利润（EBIT）之间的关系，找出使不同筹资方式下每股收益相等的息税前利润点，即每股收益无差别点。当预计的息税前利润大于每股收益无差别点时，采用债务筹资方式更有利；反之，采用股权筹资方式更有利。

五、投资决策知识

1. 项目投资决策 （1）项目投资的概念与特点 项目投资是指企业对特定项目进行的长期投资行为，如新建厂房、购置设备、研发新产品等。项目投资具有投资金额大、投资回收期长、风险大等特点。例如，企业投资建设一个新的生产基地，需要投入大量的资金，而且从项目建设到实现盈利可能需要数年甚至更长的时间，期间还面临着市场变化、技术进步等各种风险。 （2）项目投资决策的程序 ① 提出投资项目：企业根据自身的发展战略、市场需求、技术进步等因素，提出各种投资项目建议。例如，企业发现市场对某种新产品有较大的需求，经过市场调研后，提出开发该新产品的投资项目。 ② 进行投资项目评价：对提出的投资项目进行可行性研究，包括技术可行性、经济可行性、环境可行性等方面的分析。在经济可行性分析中，主要运用净现值法、内部收益率法等方法对项目的预期收益和风险进行评估。 ③ 投资项目决策：根据投资项目评价的结果，结合企业的战略目标、资金状况等因素，做出是否投资该项目的决策。如果项目的净现值大于零，内部收益率大于企业的必要收益率，且符合企业的战略规划，一般会选择投资该项目。 ④ 投资项目实施与控制：一旦做出投资决策，就需要按照计划实施项目，并对项目的实施过程进行监控和控制，确保项目按照预定的目标进行。在项目实施过程中，如果发现市场环境、技术条件等发生了重大变化，需要及时调整项目计划。
2. 证券投资决策 （1）证券投资的种类 证券投资是指企业通过购买股票、债券、基金等有价证券来获取收益的投资行为。 ① 股票投资：股票投资具有高风险、高收益的特点。投资者通过购买上市公司的股票，成为公司的股东，享有公司的经营决策权和利润分配权。股票价格受公司业绩、宏观经济环境、行业发展趋势等多种因素的影响，波动较大。 ② 债券投资：债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，承诺在一定期限内支付利息并到期偿还本金。债券投资的风险相对较低，收益较为稳定。债券的收益主要来源于利息收入和债券价格的波动。 ③ 基金投资：基金是一种集合投资方式，由基金管理人通过发行基金份额，集中投资者的资金，投资于股票、债券等多种资产。基金投资具有分散风险、专业管理等优点，适合中小投资者。 （2）证券投资决策的方法 ① 基本面分析：通过对宏观经济环境、行业发展趋势、公司财务状况等基本面因素的分析，评估证券的内在价值，从而做出投资决策。例如，在进行股票投资时，分析宏观经济形势对行业的影响，以及公司的盈利能力、偿债能力、成长能力等财务指标，判断股票是否具有投资价值。 ② 技术分析：通过对证券价格、成交量等历史数据的分析，运用各种技术指标和图形，预测证券价格的未来走势，从而做出投资决策。技术分析的理论基础是市场行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演等假设。

六、利润分配决策知识

1. 利润分配的原则 （1）依法分配原则 企业的利润分配必须遵守国家的法律法规，按照规定的程序和比例进行分配。例如，企业需要按照税法规定缴纳所得税，然后再进行净利润的分配。 （2）兼顾各方利益原则 利润分配要兼顾投资者、债权人、企业员工等各方的利益。既要保证投资者获得合理的回报，又要考虑企业的发展需要，留存一定的利润用于扩大再生产；同时，也要保障债权人的利益，按时偿还债务。 （3）分配与积累并重原则 企业在进行利润分配时，要正确处理分配与积累的关系。既要向投资者分配利润，满足投资者的利益需求，又要留存一定的利润用于企业的发展，增强企业的后劲。 （4）投资与收益对等原则 投资者按照其投资比例享有相应的收益分配权，即投资多，收益分配多；投资少，收益分配少。这样可以鼓励投资者积极投资，促进企业的发展。
2. 利润分配的顺序 （1）弥补以前年度亏损 企业在进行利润分配前，首先要弥补以前年度的亏损。如果企业以前年度存在亏损，必须用当年实现的利润进行弥补，以保证企业的持续经营。 （2）提取法定盈余公积金 企业按照当年净利润（弥补亏损后）的10%提取法定盈余公积金。当法定盈余公积金累计额达到企业注册资本的50%以上时，可以不再提取。法定盈余公积金主要用于弥补企业亏损、扩大企业生产经营或转增企业资本。 （3）提取任意盈余公积金 企业在提取法定盈余公积金后，可以根据企业的需要和股东的决议，提取任意盈余公积金。任意盈余公积金的提取比例由企业自行决定，其用途与法定盈余公积金类似。 （4）向投资者分配利润 企业在完成上述分配后，剩余的利润可以按照股东的持股比例向投资者分配利润。利润分配的形式主要有现金股利、股票股利等。现金股利是直接向股东支付现金；股票股利是向股东发放股票，增加股东的持股数量。
3. 股利政策 （1）剩余股利政策 剩余股利政策是指企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构的要求，将税后净利润首先用于满足投资所需的权益资本，然后将剩余的净利润用于分配股利。这种股利政策的优点是能够保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低；缺点是股利发放额不稳定，容易导致股东对企业信心下降。 （2）固定股利政策 固定股利政策是指企业每年发放的股利固定在某一水平上，并在较长时间内保持不变。只有当企业认为未来盈利的增加足以使企业能够维持一个更高的股利水平时，才会提高股利发放额。这种股利政策的优点是有利于树立企业良好形象，增强投资者信心；缺点是股利支付与企业盈利相脱节，当企业盈利下降时，可能会导致资金短缺，财务状况恶化。 （3）固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是指企业确定一个股利占净利润的比率，长期按此比率支付股利。这种股利政策的优点是股利与企业盈利紧密结合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则；缺点是股利波动较大，容易给投资者造成企业经营不稳定的印象。 （4）低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在企业盈利较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。这种股利政策的优点是具有较大的灵活性，既可以维持股利的稳定性，又能在盈利较好时增加股东的收益；缺点是股东可能会将额外股利视为正常股利的一部分，当企业减少额外股利发放时，可能会引起股东不满。

七、财务决策中的风险评估与控制

1. 财务决策风险的类型 （1）筹资风险 筹资风险是指企业在筹资过程中，由于筹资方式选择不当、筹资规模过大、资本结构不合理等原因，导致企业不能按时足额偿还债务本息的风险。例如，企业过度依赖债务筹资，当市场利率上升时，企业的利息支出增加，可能会面临偿债困难的风险。 （2）投资风险 投资风险是指企业在投资过程中，由于市场变化、技术进步、项目决策失误等原因，导致投资项目不能达到预期收益，甚至遭受损失的风险。例如，企业投资的某个项目，由于市场需求发生变化，产品滞销，导致项目亏损。 （3）利润分配风险 利润分配风险是指企业在利润分配过程中，由于分配政策不当，可能会影响企业的资金周转、投资者信心以及企业的长期发展。例如，企业过度分配利润，导致留存收益不足，影响企业的再投资能力；或者分配政策不稳定，导致投资者对企业的信心下降。
2. 风险评估方法 （1）敏感性分析 敏感性分析是通过分析影响财务决策结果的各种因素发生变化时，对决策结果的影响程度，找出敏感因素，从而为风险控制提供依据。例如，在投资项目决策中，分析产品价格、原材料价格、销售量等因素的变动对项目净现值的影响程度。如果产品价格的微小变动会导致净现值发生较大变化，说明产品价格是一个敏感因素，企业在项目实施过程中需要密切关注产品价格的变化。 （2）概率分析 概率分析是通过估计各种因素发生的概率，计算期望值和标准差等指标，来评估风险大小。例如，在证券投资决策中，估计不同证券在不同市场情况下的收益率及其发生的概率，计算证券投资组合的期望收益率和标准差，以衡量投资组合的风险。
3. 风险控制措施 （1）多元化经营 企业通过开展多元化经营，投资于不同的行业、产品或项目，分散风险。例如，一家以制造业为主的企业，可以适当投资于服务业、房地产等领域，降低单一行业经营带来的风险。 （2）优化资本结构 企业通过合理调整债务与股权的比例，优化资本结构，降低筹资风险。例如，当企业经营状况良好、盈利能力较强时，可以适当增加债务资本的比例，利用财务杠杆提高收益；当企业经营面临不确定性时，适当降低债务资本比例，减少财务风险。 （3）加强风险管理 企业建立健全风险管理体系，加强对投资项目、筹资活动、利润分配等各个环节的风险识别、评估和控制。例如，在投资项目决策前，进行充分的市场调研和可行性分析，降低投资风险；在筹资过程中，合理安排筹资计划，确保按时足额偿还债务。

八、结论

财务决策知识是财务管理能力的重要组成部分。对于财务会计工作人员来说，掌握必知的财务决策知识，不仅能够在日常工作中做出更科学合理的决策，优化企业的资源配置，提高企业的经济效益，还能有效应对各种财务风险，保障企业的稳健发展。从筹资决策到投资决策，再到利润分配决策，每一个环节都相互关联、相互影响，需要综合考虑各种因素。同时，在财务决策过程中，要充分运用定性和定量的决策方法，结合风险评估与控制措施，不断提升财务管理水平，为企业的长期发展奠定坚实的基础。希望广大财务工作者能够不断学习和实践这些财务决策知识，在财务管理的道路上取得更大的成就。